Información económico-financiera
Creación sostenible de valor económico y social
Desde la integración de las cajas vascas en 2012, el Grupo Kutxabank ha logrado afianzarse en el grupo de cabeza de entidades medianas del sector financiero español y ha conseguido, sin descuidar sus altos niveles de saneamiento, la obtención de resultados positivos en todos los ejercicios desde su nacimiento, con los que mejora su solvencia y financia la Obra Social de sus accionistas para los que se ha conservado la propiedad íntegra, sin recurrir ni a ayudas públicas, ni a ampliaciones de capital, ni a la emisión de instrumentos híbridos.
Este resultado positivo es fruto de su exitoso modelo de banca local basado en el sector minorista, en el especial arraigo y compromiso con sus territorios de origen y en el fuerte contenido social de su actividad. Este modelo se sustenta en un bajo perfil de riesgo y en una fuerte posición en solvencia y liquidez reconocida en el Ejercicio de Transparencia llevado a cabo por la Autoridad Bancaria Europea en el 2018. Los resultados de este Ejercicio situaban por cuarto año consecutivo al Grupo Kutxabank a la cabeza del sector financiero español en términos de solvencia. También en el ejercicio de stress test realizado por la Autoridad Bancaria Europea y el Banco Central Europeo, Kutxabank ha sido una vez más la entidad más solvente del Estado, incluso ante escenarios especialmente adversos.
El Grupo Kutxabank obtiene un año más unos resultados crecientes que cumplen con las previsiones gracias fundamentalmente a la mejora de todas las variables vinculadas al negocio bancario, favorecido por un elevado volumen en la nueva contratación de productos financieros y por un crecimiento de los clientes vinculados y digitales. A estas palancas se les une la positiva contribución de la cartera de participadas, la tradicional política de prudencia en costes con el foco continuado en la eficiencia y a la menor necesidad de dotaciones ordinarias por la mejora de la calidad del riesgo.
Esta mejora del resultado se logra en un entorno socio- económico complejo, caracterizado por el mantenimiento del tono positivo de los indicadores macroeconómicos y de los mercados financieros y de capitales, pero, por otro lado, en unas condiciones financieras y regulatorias muy exigentes para la rentabilidad que continúa sometida a la fuerte presión de los tipos de interés en negativo que han marcado de nuevo mínimos históricos en este ejercicio. A pesar de la continuidad de estas condiciones desfavorables para la actividad bancaria, la cada vez más intensa actividad comercial, la reactivación de la demanda de crédito solvente, la reducción de los ratios de morosidad, y la decidida apuesta por la transformación digital han posibilitado el cumplimiento de los objetivos marcados para este año.
Análisis de Resultados
Un desarrollo positivo en un entorno adverso
El Grupo Kutxabank ha concluido el ejercicio 2018 con un beneficio consolidado de 332 millones de euros, un 10% más que el resultado alcanzado en el año anterior. A este resultado ha contribuido el Grupo Cajasur con 19,5 millones de euros. Esta evolución positiva se logra en un contexto que continúa marcado por la confirmación de la mejora de los indicadores macroeconómicos, pero también por la persistencia de factores penalizadores para el negocio bancario, en especial, la evolución de los tipos de interés de mercado en negativo.
No obstante, el Grupo Kutxabank logra compensar la inevitable presión que sobre la rentabilidad ejerce este contexto de tipos en negativo gracias fundamentalmente al apoyo de las palancas clave ya manejadas en ejercicios anteriores: gestión de márgenes, incremento de los rendimientos derivados de la mayor comercialización de productos, política de contención de costes y mejora de las variables vinculadas a riesgos. A estas palancas se une un menor descenso de los volúmenes de crédito, que ya se encuentra en su punto de inflexión, la habitual contribución positiva de la cartera de participadas, la mayor actividad y vinculación de nuestros clientes y las nuevas funcionalidades digitales fruto de la decidida apuesta estratégica de la entidad en este sentido. Todo ello sin dejar de mantener un nivel significativo de saneamientos de acuerdo a su tradicional política de prudencia.
| (miles de euros) | 2018 | 2017 | Δ% | s/ATMs |
|---|---|---|---|---|
| Margen de Intereses | 561.348 | 558.732 | 0,5 | 1,94 |
| Comisiones Netas | 385.510 | 379.562 | 1,6 | 1,33 |
| Margen Básico | 946.858 | 938.294 | 0,9 | 3,27 |
| Ingreso por dividendos | 53.722 | 49.681 | 8,1 | 0,19 |
| Resultados de entidades valoradas por el métido de la participación | 21.057 | 17.555 | 19,9 | 0,07 |
| Resultados netos de operaciones financieras y diferencias de cambio | 58.568 | 276.191 | (78,8) | 0,20 |
| Otros resultados de explotación | 60.075 | 49.977 | 20,2 | 0,21 |
| Margen Bruto | 1.140.280 | 1.331.698 | (14,4) | 3,93 |
| Gastos de administración | (595.212) | (626.596) | (5,0) | (2,05) |
| Amortización | (55.234) | (54.997) | 0,4 | (0,19) |
| Margen de Explotación | 489.834 | 650.105 | (24,7) | 1,69 |
| Dotación a provisiones (neto) | (28.005) | (138.248) | (79,7) | (0,10) |
| Pérdidas por el deterioro de los activos financieros | (16.927) | (86.262) | (80,4) | (0,06) |
| Pérdidas por deterioro del resto de activos | (17.709) | (48.688) | (63,6) | (0,06) |
| Otras ganancias y perdidas | (20.717) | (95.038) | (78,2) | (0,07) |
| . Deterioro de activos no corrientes en venta (activo material) | (97.570) | (160.895) | (39,4) | (0,34) |
| . Resto de otras ganacias y pérdidas | 76.853 | 65.857 | 16,7 | 0,27 |
| Resultados antes de Impuestos | 406.476 | 281.869 | 44,2 | 1,40 |
| Impuestos sobre beneficios | (73.087) | 21.362 | n.s. | (0,25) |
| Resultado Neto del Ejercicio | 333.389 | 303.231 | 9,9 | 1,15 |
| Resultado atribuido a la minoría | (1.112) | (1.277) | (12,9) | (0,00) |
| Resultado Atribuido al Grupo | 332.277 | 301.954 | 10,0 | 1,15 |
La inversión crediticia productiva consolida su recuperación
En el 2018, uno de los elementos clave que ha continuado marcando el contexto financiero es la continuidad de la coyuntura de tipos de interés negativos, que a lo largo del año han marcado nuevos mínimos históricos. El Euribor a 1 año cerró el mes de diciembre de 2018 en el -0,129%, con una media anual del -0,17%, 3pb por debajo de la media del 2017.
A pesar de ello, el Grupo Kutxabank consolida la recuperación de su margen de intereses, que crece por segundo año consecutivo situándose en 561,3 millones de euros, un 0,5% mayor al del año anterior. Esta leve mejora se logra tanto por un nuevo descenso de los costes financieros, como por la estabilización de los ingresos financieros.
Margen Intereses
Millones de euros
Gastos Financieros
Millones de euros
Si bien esta partida sigue muy presionada por la rentabilidad de la cartera crediticia –particularmente de los préstamos hipotecarios a tipo de interés variable- acorde a los tipos de interés negativos de mercado, los volúmenes vislumbran ya una evolución al alza que logra minimizar el impacto de la curva del Euribor. Por otro lado, el peso de la Deuda Pública en los ingresos por intereses sigue siendo reducido. En este contexto hay que recordar que, por motivos de ortodoxia de gestión, y en relación con los instrumentos de deuda pública en balance, el “carry trade” o arbitraje de tipos de interés entre el tipo de intervención del BCE y el rendimiento de la deuda pública, ha sido poco significativo en Kutxabank (el menor de entre las entidades españolas supervisadas por el Banco Central Europeo).
Buena evolución del negocio básico
Los ingresos por servicios (registrados en comisiones netas) alcanzan 385,5 millones de euros, un 1,6% más que en el mismo período del año anterior. A pesar de la mala evolución de los mercados financieros, la positiva evolución de las captaciones netas hacia productos de mayor valor añadido ha permitido el crecimiento de las comisiones por recursos fuera de balance. Del mismo modo, el resto de comisiones han mostrado una positiva evolución ligada a la mejora del consumo y a los nuevos servicios ofertados por el Grupo Kutxabank. Incluyendo los resultados ligados a la actividad aseguradora (que se registran en el epígrafe de Otros resultados de explotación), los ingresos por servicios más seguros ascenderían a 495,7 millones de euros, un 3,7% más que en 2017.
Ingresos por Servicios
Evolución acumulada en millones de euros
La mejora simultánea de las variables típicas del negocio bancario como son el margen de intereses y los ingresos por servicios permite que el Margen Básico, suma de ambas, alcance los 946,9 millones de euros, con un crecimiento del 0,9% respecto al 2017, lo que reafirma la positiva tendencia de los últimos trimestres.
La aportación positiva de resultados de la cartera de participadas mantiene su tradicional fortaleza. La contribución de resultados recurrentes derivados del cobro de dividendos y la contribución de las asociadas ha mejorado un notable 11,2% (74,8 millones de euros frente a los 67,2 con los que se cerró 2017), no obstante este año los resultados por operaciones financieras, fruto de la tradicional rotación de la cartera de renta variable, han tenido una menor contribución a la cuenta de resultados.
Fuerte impulso del negocio asegurador
En el epígrafe Otros Resultados de Explotación destaca la aportación positiva y creciente del negocio asegurador, cerca de 110 millones de euros, un 11,5% más que en el mismo período del año anterior. Esta evolución positiva es fruto de la intensa y exitosa actividad comercial generada en esta línea de negocio, en coherencia con uno de los objetivos del Plan de Desarrollo de Negocio del Grupo, que pasa por acompañar a los clientes en todas sus necesidades de aseguramiento. Esta partida recoge, por otro lado, las contribuciones de la entidad al Fondo de Garantía de Depósitos y al Fondo de Resolución. Con todo ello, su saldo neto asciende a los 60,0 millones de euros, un 20,2% superior al presentado en 2017.
El Margen Bruto alcanza así 1.140,2 millones de euros, un 14,4% menos que en 2017, por la menor aportación de resultados extraordinarios procedentes de la cartera de participadas.
Los gastos continúan descendiendo
Los gastos de explotación mantienen la tendencia de contención y disminuyen un 4,6%, demostrando la eficacia de la política de moderación de costes y de optimización de recursos y poniendo de relieve la gestión de la eficiencia como objetivo estratégico fundamental de la entidad. Los gastos de personal bajan un notable 3,4% respecto al año anterior, gracias a las medidas de racionalización de plantilla acometidas en los dos últimos ejercicios, a lo que se une un descenso de los gastos generales en un 8,6%, mientras que la partida de amortizaciones se incrementa en un 0,4%. En conjunto, el índice de eficiencia se sitúa en el 57,04%.
Gastos de explotación
El resultado refleja la mejora de todas las variables
En cuanto a los niveles de saneamientos de la cartera crediticia y otros activos, se mantienen los niveles de prudencia en la cobertura del riesgo crediticio e inmobiliario a pesar de la mejora de la calidad de estos riesgos y los esfuerzos realizados en años anteriores. De este modo, el incremento de los resultados del negocio bancario, así como el apoyo de otros ingresos derivados de la cartera de participadas, permite que las cantidades dotadas en 2018 sigan siendo significativas, 160,2 millones de euros, para que así Kutxabank puede estar preparado para el exigente entorno normativo y regulatorio al que se enfrenta.
El resultado antes de impuestos se eleva hasta los 406 millones de euros, un 44% más que el ejercicio 2017. Con todo ello, una vez considerada la fiscalidad de los resultados, el beneficio consolidado del Grupo asciende hasta los 332,2 millones de euros, un 10% más que en 2017.