Información económico-financiera
Una vez superada en 2013 la integración del equipo humano, de procesos y de sistemas que exige toda fusión, la atención en el 2014 se ha centrado exclusivamente en la gestión del negocio bancario y en la atención de las necesidades de las y los clientes. Todo ello ha permitido, sin descuidar sus altos niveles de saneamiento, la obtención de resultados positivos en todos los ejercicios del Grupo desde su nacimiento. Así ha mejorado su solvencia y financia la Obra Social de sus accionistas, para los que se ha conservado la propiedad íntegra sin recurrir ni a ayudas públicas, ni a ampliaciones de capital, ni a instrumentos híbridos.
El ejercicio 2014 ha supuesto un año de inflexión, en el que partiendo de la mejora de los indicadores macroeconómicos y la mayor estabilidad del sistema financiero, Kutxabank ha logrado una evolución positiva en sus resultados, gracias a su sólido modelo de banca local. De este modo, tras confirmar las tendencias que ya se apuntaban en el primer semestre, en el 2014 se han observado signos de inflexión en la evolución de los márgenes a pesar de los bajísimos tipos de interés de mercado, una clara tendencia creciente en la actividad comercial con evidencias de reactivación en la demanda de crédito y una mejora de las ratios de morosidad.
Análisis de Resultados
Un buen resultado en un contexto de desapalancamiento y tipos mínimos
El Grupo ha obtenido unos resultados positivos en 2014 por importe de 150,325 millones de euros –con una aportación positiva del Grupo CajaSur de 11,945 millones de euros–, un 38,8% más que el beneficio alcanzado en el ejercicio anterior. Esta evolución positiva se ha logrado en un contexto marcado todavía por el desapalancamiento crediticio del sistema, que ha continuado a ritmos más contenidos y, especialmente, por los bajísimos niveles de los tipos de interés de mercado. A pesar de estos factores penalizadores, y aun manteniendo un nivel significativo de saneamientos en correspondencia con su tradicional política de prudencia, la gestión de márgenes con ayuda de los costes de pasivo, los rendimientos por comercialización de productos, la política de contención de costes y la mejora del riesgo han permitido al Grupo Kutxabank mejorar su resultado neto.
Descenso del margen de intereses
El margen de intereses ha descendido un 13,3% en un entorno de niveles extraordinariamente bajos de los tipos de interés de mercado y por la consecuente presión sobre los márgenes. De este modo, los ingresos financieros han caído principalmente por el desapalancamiento crediticio y por la reducción de la rentabilidad de la cartera crediticia, particularmente de los préstamos hipotecarios, acorde a la bajada de tipos mencionada. Respecto a la revisión de la cartera hipotecaria, ha sido significativo el impacto sufrido desde finales de 2013 por la sustitución, en los términos previstos por la ley, de los índices IRPH o la eliminación de determinadas cláusulas suelo en CajaSur. Se ha sumado, además, que, por motivos de ortodoxia de gestión, la cartera de instrumentos de deuda pública a efectos de gestión de balance se ha mantenido estable durante la crisis, por lo que el “carry trade” o arbitraje de tipos de interés entre el tipo de intervención del BCE y el rendimiento de la deuda pública, ha sido poco significativo en el Grupo, suponiendo únicamente el 4,1% del margen de intereses.
Los gastos financieros, por otro lado, han continuado descendiendo gracias a la gestión de los precios de pasivo, en los que se ha apreciado una bajada progresiva. De este modo, el precio medio de la nueva producción de depósitos de las áreas de negocio se situaba en diciembre 2014 en el 0,66%, 80 puntos básicos menos que en el mismo mes del año anterior. Si bien esta importante tendencia decreciente de los gastos no compensa todavía la bajada de los ingresos, el análisis trimestral de los resultados ha evidenciado un punto de inflexión en la tendencia del margen financiero, cada vez menos presionado por la repreciación hipotecaria y menos lastrado por los volúmenes decrecientes y una vez agotado el impacto principal de la sustitución del IRPH y la eliminación de las cláusulas suelo. En efecto, desde el primer trimestre del 2014 el margen de intereses ha crecido durante tres trimestres consecutivos, cada vez a mayor ritmo.
Los ingresos por servicios han crecido un 7,5% principalmente por el traspaso de saldos de pasivo hacia Fondos de Inversión y por los satisfactorios resultados de la comercialización de nuevos productos no financieros.
Del mismo modo, la actividad del negocio asegurador ha impulsado de manera muy relevante el epígrafe de Otros Resultados de Explotación, tanto por la mejora de la actividad recurrente, como por la puesta en valor de determinadas carteras de seguros.
La aportación positiva de resultados de la cartera de participadas, aun por debajo del 2013, ha mantenido su tradicional fortaleza. Los Resultados por Operaciones Financieras han aportado más de 105 millones de euros generados básicamente por la gestión de la cartera de renta variable, en línea con la estrategia de desinversiones llevada a cabo en los últimos semestres, siempre atendiendo a la evolución estratégica de las empresas participadas y las oportunidades de mercado. Además, el registro de resultados recurrentes derivados del cobro de dividendos y los resultados por Puesta en Equivalencia han continuado manteniendo niveles elevados, 109,3 millones de euros, y un alto grado de estabilidad aunque disminuye un 16,4% respecto al 2013 debido principalmente a la menor exposición resultante de las desinversiones en la cartera de participadas antes mencionada.
La partida de otros resultados de explotación ha presentado un comportamiento excepcionalmente positivo, un 94,6% por encima del año anterior, debido, por un lado, al impacto ya mencionado de la modificación de la normativa contable sobre gravámenes (CINIIF 21), y por otro, a la percepción extraordinaria de ingresos no recurrentes. Con todo ello, el Margen Bruto ha alcanzado los 1.250,4 millones de euros, cifra un 5,4% inferior a la de 2013.
La disminución de los gastos de explotación refleja la eficacia de la moderación de costes y de optimización de recursos
Los gastos de explotación han mantenido la tendencia de contención y han disminuido un 8,2%, lo que demuestra la eficacia de la política de moderación de costes y de optimización de recursos. El descenso de los gastos de personal y las menores amortizaciones han compensado el impacto negativo del nuevo impuesto sobre depósitos sobre los gastos generales de administración. De este modo, los gastos de personal han caído un 8,6%, como reflejo de los esfuerzos realizados en el ajuste de las plantillas. En el caso de los gastos generales, se ha producido un incremento del 6,4%, teniendo en cuenta que si se excluye el efecto negativo de los 13,3 millones de euros imputables al nuevo impuesto sobre depósitos, el porcentaje de variación interanual hubiera sido del -0,2%, confirmando, por tanto, la continuidad en la moderación de costes. Las amortizaciones del año se han reducido un 31,6% respecto al año anterior ya que, en el 2013, aplicándose criterios de máxima prudencia, se incluyó la amortización extraordinaria de los desarrollos informáticos vinculados a la integración de las tres Cajas por un importe de 40 millones de euros. En el 2014 también se ha optado por realizar amortizaciones extraordinarias del inmovilizado inmaterial, pero de menor importe (cerca de 13 millones de euros). En conjunto, el índice de eficiencia se ha situado en el 61,7%.
De este modo, el Margen de Explotación ha alcanzado los 478,5 millones de euros, tan sólo un 0,6% menos que lo generado en el mismo período del año anterior.
En cuanto a los niveles de saneamientos de la cartera crediticia y de participaciones, se ha de tener en cuenta que, de acuerdo con la Circular 1/2014 del Banco de España, las cifras del 2013 incluyen el uso de las provisiones por activos inmobiliarios constituidas en el 2012 conforme a los RDL 2 y 18 del 2012, por lo que las cifras de saneamientos no son directamente comparables con las del 2014. En cualquier caso y aun con esta circunstancia, las cantidades dotadas, si bien menores en un 5,4% a las del 2013, han continuado siendo muy significativas, 407 millones de euros. Su destino principal ha sido el refuerzo de la cobertura de riesgos. De este modo, se han mantenido los máximos niveles de prudencia en la cobertura del riesgo crediticio e inmobiliario, aunque los esfuerzos realizados en años anteriores y el menor deterioro de estos riesgos han permitido reducir los importes dotados e incrementar el beneficio consolidado hasta los 150,3 millones de euros, un 38,8% más que en el ejercicio 2013.
| (Miles de €) | 2014 | 2013 | 2013 aj | Δ% | Δ%aj | s/ ATMs |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos financieros | 1.118.227 | 1.360.665 | 1.358.917 | (17,8) | (17,7) | 1,87 |
| Coste financieros | (497.622) | (644.624) | (645.067) | (22,8) | (22,9) | (0,83) |
| Margen de Intereses | 620.605 | 716.041 | 713.850 | (13,3) | (13,1) | 1,04 |
| Rendimiento de instrumentos de capital | 90.697 | 105.428 | 105.428 | (14,0) | (14,0) | 0,15 |
| Rdos. Entid. valoradas Mét. Participación | 18.553 | 25.188 | 25.188 | (26,3) | (26,3) | 0,03 |
| Comisiones Netas | 345.591 | 321.608 | 321.608 | 7,5 | 7,5 | 0,58 |
| Rdos netos por Operaciones Financieras | 106.269 | 116.321 | 116.321 | (8,6) | (8,6) | 0,18 |
| Diferencias de cambio | 3.963 | 4.186 | 4.186 | (5,3) | (5,3) | 0,01 |
| Otros Resultados de Explotación | 64.724 | 33.253 | (19.436) | 94,6 | (433,0) | 0,11 |
| Margen Bruto | 1.250.402 | 1.322.025 | 1.267.146 | (5,4) | (1,3) | 2,09 |
| Gastos de Administración | (693.852) | (726.435) | (726.435) | (4,5) | (4,5) | (1,16) |
| Amortizazión | (78.038) | (144.015) | (114.015) | (31,6) | (31,6) | (0,13) |
| Margen de Explotación | 478.512 | 481.575 | 426.695 | (0,6) | 12,1 | 0,80 |
| Resultado de Explotación | (25.387) | (1.096) | (1.096) | n.s. | n.s. | (0,04) |
| Pérdidas por deterioro de activos financieros | (306.364) | (85.782) | (85.782) | 257,1 | 257,1 | (0,51) |
| Resultado de Explotación | 146.761 | 394.697 | 339.818 | (62,8) | (56,8) | 0,25 |
| Pérdidas por deterioro del resto de activos | (54.542) | (177.658) | (177.658) | (69,3) | (69,3) | (0,09) |
| Otras Ganancias y Pérdidas | 54.433 | (123.924) | (123.924) | (143,9) | (143,9) | 0,09 |
| Resultado antes de Impuestos | 146.652 | 93.115 | 38.235 | 57,5 | 283,6 | 0,25 |
| Impuestos sobre Beneficios | 3.681 | 16.070 | 31.665 | (77,1) | (88,4) | 0,01 |
| Resultado Neto del Ejercicio | 150.333 | 109.185 | 69.900 | 37,7 | 115,1 | 0,25 |
| Resultado atribuido a la minoría | (8) | (866) | (866) | 99,1 | (99,1) | (0,00) |
| Resultado atribuido al grupo | 150.325 | 108.319 | 69.034 | 38,8 | 117,8 | 0,25 |